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Ma se c'è un'azienda che deve cercare, è Facebook
Google giovedì ha riportato i risultati del secondo trimestre dell'anno fiscale 2014. Abbiamo già pubblicato un breve riepilogo dei numeri e ora è il momento di approfondire un po '. Eliminiamo le dichiarazioni di non responsabilità: sono un azionista di Google e lo sono da molti anni. Sono ottimista sulle prospettive della società e mentre continuerò a detenere le mie azioni (probabilmente per molti altri anni), non sto raccomandando azioni specifiche a nessun altro.
Mentre Wall Street ama analizzare i risultati trimestrali. Preferisco guardarli nel contesto della crescita a lungo termine. Dal punto di vista di un investitore (piuttosto che di un operatore di borsa) sono abbastanza soddisfatto delle prestazioni e delle opportunità della società che si prospettano.
Gli analisti si aspettavano che Google registrasse $ 15, 6 miliardi di entrate rispetto ai $ 16 miliardi effettivamente riportati. Quindi questa è una piccola sorpresa positiva. Ma sulla linea degli utili, gli analisti hanno pensato che Google avrebbe pubblicato $ 6, 24 utili per azione (EPS) mentre in realtà ha registrato $ 6, 08. Si tratta di un deficit di circa il 3% rispetto alla migliore ipotesi della comunità degli analisti, quindi non è certo una grande mancanza. Ciò che conta per me è che Google ha registrato una crescita del 22 percento anno su anno. Google ha pubblicato risultati del genere in modo abbastanza coerente, il che mi dice che Google continua a essere ben gestita in un mondo in cui l'azienda ha molte opportunità di trarne vantaggio.
Con la maggior parte delle entrate della società provenienti da inserzionisti che pagano per i clic, vale la pena guardare più da vicino quella parte del business. Le tendenze che stiamo vedendo da tempo continuano. In particolare, per Q2 F2014, Google ha registrato un aumento del 25 percento dei clic a pagamento. L'aumento è stato concentrato verso i siti di Google (crescita del 33 percento), mentre ha visto una crescita minore proveniente dai siti partner che eseguono Adsense. Inoltre, non è stata una sorpresa vedere le entrate per clic pagato diminuire del 6 percento anno su anno.
No, questo non è un segnale del fatto che gli inserzionisti sono disposti a pagare sempre meno per i clic, ma invece il risultato della diversità geografica e dei dispositivi. La crescita di Google è più rapida al di fuori dei suoi mercati più grandi (Stati Uniti e Regno Unito) e i clic pagati generano meno entrate nei mercati emergenti. Lo stesso vale per i dispositivi mobili … gli inserzionisti generalmente pagano meno per i clic provenienti dagli utenti dei dispositivi mobili e la crescita del traffico mobile è superiore alla crescita del traffico desktop.
Tutto sommato, l'attività principale della pubblicità di Google sembra andare bene. Mi aspetto che continui a crescere per molti altri anni perché il saldo dei dollari pubblicitari è ancora sovrappeso ai vecchi formati multimediali, tra cui la stampa e, in misura minore, la TV. Penso che più dollari pubblicitari continueranno a fluire verso il canale online su cui domina Google.
Le attività principali di Google stanno andando bene e Google Play sta crescendo. Ma Facebook potrebbe essere una minaccia crescente.
Il management non ha avuto molto da dire su Android durante la conference call, ma noterò che il segmento "altre entrate" ha raggiunto $ 1, 6 miliardi nel trimestre, ovvero il 10% delle entrate totali. La società ha commentato che gran parte di questa crescita è stata guidata dal Google Play Store. Anche questa parte del 10 percento dell'attività di Google cresce del 53 percento ogni anno nell'ultimo trimestre. Non troppo malandato.
Guardando il titolo, Google scambia circa 21 volte le entrate previste per quest'anno. Con il business ancora in crescita a nord del 20 percento, sono più che felice di aggrapparmi alle mie azioni. Con sempre più dollari pubblicitari che fluiscono nello spazio online e le altre attività di Google che mostrano promesse a lungo termine, ritengo che lo stock sia un vero affare. Non credo che gli investitori stiano pagando nulla per l'esposizione a Internet of Things che include l'automazione domestica e automobilistica.
Se c'è qualcosa che mi preoccupa (anche leggermente), direi che Facebook darà a Google una corsa per i suoi soldi nella pubblicità online. In quello che sembra un po 'di tempo, Facebook ha sviluppato una piattaforma pubblicitaria davvero impressionante. E quando sono sul mio cellulare, immagino di trascorrere più tempo su Facebook che cercare su Google. Non penso di essere l'unico, neanche. Mi ci è voluto un po ', ma alla fine ho capito che avrei fatto meglio a possedere azioni di entrambe le società, non solo di Google.
In futuro presterò molta attenzione all'Internet of Things. Credo sia ovvio quanto diventerà importante il settore, eppure è in una fase così precoce della crescita che non stiamo pagando per grandi aspettative racchiuse in azioni come Google.
Penso che Google abbia ancora un sacco di crescita in vista.
