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Mountain View è stato un ottimo esempio del gioco a lungo termine
Google è diventato pubblico 10 anni fa oggi. Lo ricordo bene perché, all'epoca, stavo lavorando come analista azionario nel settore dell'hardware tecnologico in Bay Street a Toronto. Quando si verificano IPO, i banchieri di investimento sono in genere quelli che fissano il prezzo di offerta. Google ha utilizzato un'asta olandese, il che è stato controverso e ha significato che gli acquirenti dovevano fare offerte sul numero di azioni che vorrebbero acquistare e sul prezzo che sarebbero disposti a pagare.
All'epoca l'IPO di Google non era considerata di grande successo. Il Nasdaq soffriva di debolezza, il pop del primo giorno delle azioni di Google era meno drammatico di quanto la gente sperasse, ed è stato comunemente scritto che Google era enormemente caro.
Dieci anni dopo penso che ciò serva come prova fantastica dell'importanza del pensiero a lungo termine. Investire, per me, non significa fare trading per oggi, questa settimana, questo trimestre o anche quest'anno. Si tratta di guardare un settore che si occupa di enormi cambiamenti e di acquistare aziende con una posizione di leadership nella creazione del cambiamento. Oh … e trattenendo il calcio per molto, molto tempo.
Vedere la foresta per gli alberi rimane più importante che mai.
Parte del motivo per cui credo che gli investitori possano ottenere rendimenti superiori utilizzando questa strategia è perché le industrie spesso cambiano molto più di quanto avremmo mai potuto prevedere. Bill Gates ha dichiarato: "Sottovalutiamo sempre il cambiamento che avverrà nei prossimi due anni e sottovaluteremo il cambiamento che avverrà nei prossimi 10." Penso che avesse ragione, e Google ne è un eccellente esempio, insieme a Apple, Netflix, Gruppo Priceline, Facebook e molti altri titoli in crescita che guidano i loro mercati.
Quando Google è diventato pubblico non esisteva YouTube ed era praticamente impossibile fare qualsiasi cosa incentrata sui dati su un dispositivo mobile. Non esisteva Android e la maggior parte delle persone non si aspettava che ci muovessimo così fortemente verso la tecnologia mobile. Probabilmente non pensavamo nemmeno che, dieci anni dopo (oggi), Google sarebbe sembrato interessante a causa del calcolo indossabile o delle auto a guida autonoma.
Ma anche con tutto ciò che è cambiato, Google è ancora principalmente un'attività pubblicitaria. AdWords e Adsense sono ancora i principali driver delle entrate. Sono appena diventati molto più grandi.
Nel 2003, l'ultimo anno finanziario completo prima dell'IPO, Google ha registrato $ 1, 47 miliardi di entrate e $ 0, 41 di utile per azione (completamente diluito). Nel 2013, l'anno fiscale più recente dell'azienda, i ricavi sono stati di $ 59, 8 miliardi con un utile diluito per azione di $ 38, 13. Tieni presente che lo stock di Google è stato diviso nel 2014, quindi i numeri che ti ho appena dato non richiedono alcun aggiustamento della divisione.
Quindi, in 10 anni, Google ha aumentato la linea superiore di 40 volte e la linea di fondo di 93 volte. Ciò significa che l'azienda non solo è diventata molto (molto) più grande, ma il suo rapporto di redditività è migliorato notevolmente. E la società è ancora in crescita, domina ancora la ricerca e ha ancora incredibili opportunità considerando quanti dollari di pubblicità corporativa potrebbero passare ai formati online / mobili e lontano dai supporti di stampa.
Tuttavia, uno spostamento dall'attenzione ai profitti alla crescita non è fuori discussione.
Google ha viziato gli investitori a cui piace vedere una crescita redditizia perché ha registrato regolarmente una crescita così redditizia. In contrasto con un'azienda come Amazon, che non mostra alcun profitto. Non è mai successo perché Jeff Bezos e il suo team vedono così tanta crescita in avanti che preferirebbero reinvestire i profitti dei contributi nel business e generare una crescita ancora maggiore.
Data la drammatica crescita del mobile (guidato da Android), non mi sorprenderebbe se i prossimi anni di Google portassero più ad un approccio in stile Amazon. In altre parole, Google potrebbe voler investire gran parte della sua crescita nel dominio mondiale del sistema operativo che alimenta Internet mobile. Chissà dove questo porterà nei prossimi 10 anni.
Proprio come non avevo idea, nel 2004, che Google avrebbe continuato a dominare video e dispositivi mobili 10 anni dopo, non so come sarà la società tra altri dieci anni. Invece, sono semplicemente fiducioso che Google sia ancora in una posizione dominante in un'azienda in rapida evoluzione. Voglio un'esposizione a questo. E sto trattenendo le mie condivisioni di Google.
