La notizia di Facebook che acquisisce WhatsApp per un enorme mucchio di soldi è oggi al centro del settore delle comunicazioni mobili, e per buoni motivi. Avendo visto WhatsApp crescere dal nulla in un vincitore multipiattaforma negli ultimi cinque anni e aver fatto un ottimo lavoro eseguendo un piano di crescita, sono impressionato da quello che hanno fatto. E mentre sono rimasto scioccato nel vedere la valutazione dell'accordo, mi sono preso del tempo per pensarci razionalmente, e potrebbe non essere così folle.
Prima di immergermi nell'affare e nel pensiero strategico che sta dietro, risolviamo il problema del prezzo effettivamente pagato. Alcuni dati dicono $ 16 miliardi e alcuni dicono $ 19 miliardi.
Si scompone così: le azioni di WhatsApp vengono convertite in $ 4 miliardi di denaro e $ 12 miliardi in azioni Facebook. Quindi Facebook sta effettivamente pagando $ 16 miliardi per WhatsApp. Ma stanno emettendo altri $ 3 miliardi di azioni limitate ai fondatori e ai dipendenti di WhatsApp, e questo è ovviamente paragonabile al compenso basato sulle azioni che i dipendenti in genere ottengono, quindi non fa davvero parte del prezzo di acquisizione.
La maggior parte delle persone è giunta alla conclusione che $ 16 miliardi sono totalmente pazzi. Perché Facebook dovrebbe pagare un prezzo del genere per un'azienda che oggi non ha praticamente alcun flusso di cassa?
La maggior parte delle persone, siano essi investitori, osservatori del settore e hobbisti, sono giunti alla conclusione che $ 16 miliardi sono totalmente pazzi. Perché Facebook dovrebbe pagare un prezzo del genere per un'azienda - circa 16 volte più del miliardo di dollari che ha pagato per Instagram, tra l'altro - con praticamente nessun flusso di cassa oggi?
Quel pensiero è estremamente miope. Con quanta rapidità alcune persone dimenticano che anche Facebook era una società con ricavi quasi nulli non molto tempo fa. WhatsApp non ha avuto entrate fino a quando non ha lanciato un modello di abbonamento in cui alcuni clienti pagano $ 1 all'anno per accedere al servizio di messaggistica globale che fornisce.
Nella breve teleconferenza di Facebook (di 30 minuti) rivolta alle domande degli analisti, Mark Zuckerberg e il suo team hanno chiarito chiaramente che la monetizzazione di WhatsApp non è una priorità assoluta in questo momento. Sono incoraggiati dal successo iniziale del modello di abbonamento, ma la loro priorità è quella di far crescere enormemente questa ventosa. Vogliono collegare miliardi di persone e spostare lo standard legacy di SMS.
Concentriamoci solo sul quadro generale. L'industria degli SMS, a livello globale, ha una base di utenti molto più ampia di WhatsApp, ma non gestisce molto più volume di messaggi. WhatsApp ha 450 milioni di utenti attivi mensili e gestisce circa 19 miliardi di messaggi inviati e 34 miliardi di messaggi ricevuti al giorno. WhatsApp sta inoltre crescendo a circa 1 milione di utenti al giorno, il che è sbalorditivo e implica che entro un paio d'anni gestirà sicuramente più messaggi dell'intero settore degli SMS.
"WhatsApp è sulla buona strada per connettere 1 miliardo di persone. I servizi che raggiungono questo traguardo sono incredibilmente preziosi."
Oh, e secondo Facebook il business degli SMS porta $ 100 miliardi all'anno a livello globale. Quindi parliamo di strategia e monetizzazione. Supponiamo che a Zuckerberg non interessino le entrate di WhatsApp per almeno i prossimi due anni. Si preoccupano di arrivare a un miliardo di abbonati. Come ha detto nel comunicato stampa che annuncia l'acquisizione, "WhatsApp è sulla strada per connettere 1 miliardo di persone. I servizi che raggiungono questo traguardo sono tutti incredibilmente preziosi".
Nei prossimi 5-10 anni, gli SMS moriranno essenzialmente. Tutti useranno uno smartphone e un piano dati di qualche tipo. Gli SMS sono stagnanti e non migliorano - dal punto di vista architettonico non possono migliorare - mentre i client di messaggistica istantanea aggiungono continuamente nuove funzionalità. A meno che non esista uno standard globale aperto, ci può essere solo un grande vincitore e, sotto il controllo di Facebook, è molto probabile che il vincitore sarà WhatsApp.
Per essere chiari, se WhatsApp rimanesse indipendente questo non sarebbe così chiaro. Forse qualcun altro potrebbe schiacciarli, sebbene il loro vantaggio sia sostanziale e il loro modello di business flessibile. Ma ora che Facebook è in gioco sembra ovvio che alla fine i due servizi saranno collegati insieme sul back-end, quindi i tuoi amici di Facebook verranno automaticamente visualizzati nell'elenco dei contatti di WhatsApp, indipendentemente dal fatto che tu abbia il loro numero di telefono. Facebook è un enorme social network ma le persone in generale non hanno l'abitudine di utilizzare Facebook Messenger come strumento di comunicazione in tempo reale.
A meno che qualche altro grande giocatore non faccia qualcosa di molto significativo e molto presto, penso che Facebook abbia creato un vantaggio insormontabile nella corsa per la medaglia d'oro IM globale. E non c'è davvero un argento o un bronzo in palio. C'è il vincitore del mercato di massa e tutto il resto serve nicchie.
Le persone spesso dimenticano che ciò che vale qualcosa da solo è molto diverso da quello che vale nelle mani dell'acquirente giusto
WhatsApp e quella medaglia d'oro valgono $ 16 miliardi? Questo è meno chiaro. Una cosa che la gente dimentica spesso è che ciò che vale qualcosa da solo è molto diverso da quello che vale nelle mani dell'acquirente giusto. Non credo che ci sia alcuna possibilità che WhatsApp possa essere reso pubblico a una valutazione così estrema. Ma Facebook può permettersi di aspettare 5 o 10 anni e pagare in anticipo per quel valore? Si Loro possono.
Facebook ha anche affermato molto chiaramente che la pubblicità probabilmente non è il modo migliore per monetizzare un client di messaggistica istantanea. A loro piace il modello di abbonamento. Ma non farti ingannare nel pensare che Facebook non utilizzerà i tuoi dati per aiutarti a indirizzare gli annunci su di te mentre usi altri servizi di Facebook. Quello sembra un gioco da ragazzi. È un po 'come il modo in cui Google può prestare attenzione alle parole chiave nelle tue e-mail al fine di offrirti annunci utili, tranne Facebook può farlo tramite la messaggistica istantanea.
In uno scenario molto semplicistico, WhatsApp potrebbe guadagnare $ 1 all'anno da un miliardo di persone e operare con $ 100 milioni di costi marginali per Facebook? Questo da solo giustificherebbe il prezzo di $ 16 e poi alcuni. E se Facebook potesse guadagnare un ulteriore $ 1 per utente di Facebook (ce ne sono ben oltre un miliardo) all'anno, indirizzando meglio gli annunci pubblicitari attraverso le analisi raccolte tramite WhatsApp? Oh, ce ne sono altri pochi miliardi. Per anno.
È facile impazzire il prezzo. È facile definirlo una nuova bolla tecnologica. Ma se riesci a capire bene e guardi oltre la mancanza di flusso di cassa di oggi, è altrettanto facile dire che l'affare è un vero affare.
Chi ha ragione? Non lo so. Ma sicuramente non è nemmeno tagliato e asciugato. È assolutamente affascinante.
