Sommario:
Quasi tutti hanno sentito parlare del posizionamento di Broadcom per acquistare Qualcomm. Lascerò la strategia finanziaria completa per gli esperti, ma Broadcom sta cercando di spendere $ 70 per azione (oltre $ 100 miliardi in totale) per acquistare Qualcomm, che non ne vuole parte. A molti a Wall Street piace l'idea, dato che Broadcom sarà probabilmente in grado di giocare bene con Apple e Intel, quindi i prezzi delle azioni aumenteranno per tutte e tre le società, e c'è una buona probabilità che l'accordo possa avvenire e non essere respinto dalle autorità di regolamentazione.
C'è un lato oscuro, però, e ha a che fare con l'idea astratta che chiamiamo innovazione. Nello specifico, questa acquisizione ucciderà lo spirito imprenditoriale promosso da Qualcomm e subiranno nuove scoperte nello spazio dei semiconduttori. Il nostro Daniel Bader spiega in dettaglio come ciò influirà sullo spazio mobile ed è assolutamente da leggere.
Perché l'affare Qualcomm da 130 miliardi di dollari di Broadcom sarebbe negativo per l'innovazione mobile
Ma gli stessi problemi che circondano questo potenziale affare che sono dannosi per i dispositivi mobili sono anche negativi per la tecnologia in generale. E va un po 'più in profondità perché questo sarebbe il caso di un'azienda guidata esclusivamente dal profitto che sovrintende improvvisamente alle idee e agli ingegneri che alimentano gran parte dell'innovazione per ciò che verrà dopo.
Qualcomm sta tirando fuori tutte le fermate
Non ho amore per molte delle pratiche commerciali di Qualcomm, in particolare la loro licenza di SEP (Standards Essential Patents) richiesta per la connettività LTE. Le loro recenti lotte legali sulle tariffe sono una storia mondiale, ma gran parte della stampa si concentra sul caso di Apple rispetto alle tariffe di licenza SEP. Molti esperti e analisti del settore pensano che il modo in cui fanno pagare per queste idee e tecnologie necessarie sia ingiusto, e ho espresso l'idea da solo una o due volte. Ma alla fine quello che pensano gli esperti del settore non importa perché questo spetta ai tribunali. E finora, i tribunali si sono schierati contro Qualcomm.
Qualcomm deve innovare o morire una volta che i tribunali hanno finito con loro, e loro lo sanno.
Ma queste stesse pratiche che mettono un segno di spunta nella colonna "malvagia" della checklist aziendale di Qualcomm sono anche la cosa migliore che accadrà mai alla tecnologia dei semiconduttori mobili. Una volta che la vacca in contanti Apple (e Samsung e Intel e Huawei e MediaTek e ogni altra azienda che produce prodotti con una connessione LTE) muore, Qualcomm avrà bisogno di una fonte sostanziale di entrate per compensare. Ciò significa che sta facendo ciò che fa meglio: innovare con furia.
Gli eccellenti SoC mobili ARM, la tecnologia di rete 5G, i sistemi di elaborazione delle immagini e probabilmente molte cose che non abbiamo visto provengono da Qualcomm a un ritmo incredibile. Questi fantastici prodotti offrono una soluzione chiavi in mano accessibile che qualsiasi azienda può acquistare per migliorare i propri prodotti. In poche parole, non esiste nessun'altra azienda in grado di fornire un'unica soluzione per la connettività, l'elaborazione delle applicazioni, l'acquisizione e l'elaborazione delle immagini e l'acquisizione e la riproduzione dell'audio quanto quelle di Qualcomm. I singoli pezzi potrebbero non essere i migliori della categoria, ma il pacchetto totale è imbattibile per l'uso nei prodotti che vogliamo acquistare.
Gli ingegneri di Qualcomm sono affamati, intelligenti e liberi di provare le idee folli che fanno accadere scoperte. Questa è un'età d'oro della tecnologia in azione.
Broadcom e lo status quo
Le apparecchiature Broadcom sono costose e ovunque anche se non conosciamo il nome.
Broadcom è in grado di permettersi un acquisto di oltre 100 miliardi di dollari di Qualcomm a causa della società. Iniziando come azienda che vende circuiti di rete e processori ASIC (circuiti integrati specifici per applicazioni) progettati per comunicazioni industriali e commerciali, Broadcom Corporation è stata acquistata da Avago Technologies Ltd. nel 2016 per $ 37 miliardi. Il CEO di Avago, Hock Tan, è universalmente accettato come un mago finanziario che ha perfezionato il suo mestiere in General Motors, PepsiCo e Commodore. Ha prontamente diviso e venduto Broadcom per modellarlo in quello che è oggi - un produttore di apparecchiature radio per prodotti di consumo, ma anche un importante fornitore di chip analogici e a segnale misto per l'industria automobilistica, nonché processori ASIC per comunicazioni e dati - equipaggiamento centrale.
Parte della razionalizzazione era ovviamente uccidere o vendere idee e progetti che non erano redditizi. Ecco come funziona il business e perché gli ingegneri e la loro passione per la sperimentazione di solito non sono un buon CEO. Ci sono state più di alcune parole meno lusinghiere scritte su Tan, specialmente da quando è stata annunciata l'offerta per Qualcomm, ma non posso essere d'accordo con nessuno di loro; l'uomo sembra essere incredibilmente bravo in quello che dovrebbe essere bravo in. Sa come fare soldi.
Abbastanza denaro che $ 130 miliardi possono essere agitati per tentare un acquisto di una società rivale.
Olio e acqua
L'intero "problema" qui, e state certi che gran parte del settore finanziario non lo vede come un problema, è che un uomo d'affari pragmatico che acquista un'azienda innovativa per salvare la propria vita porta via una forza trainante nella prossima generazione tecnologie.
Non abbiamo bisogno di un'altra compagnia con miliardi in banca; abbiamo bisogno di un'azienda che faccia funzionare grandi idee.
Se Qualcomm non fosse stato in grado di vedere i problemi con il loro attuale modello di business o non fosse riuscito a realizzare le grandi idee provenienti dai loro dipartimenti di ingegneria, nulla di tutto ciò avrebbe avuto importanza. Apple, Intel, Samsung e FTC punirebbero Qualcomm al punto in cui non era più redditizio e Broadcom poteva comprare i pezzi per provare a spremere qualche dollaro in più. Ma non è andata così.
Prendere Qualcomm come esiste nel presente e intagliarlo per mantenere ciò che è redditizio e soddisfare i regolatori (in modo che un'azienda non realizzi tutte le radio Wi-Fi mobili, ad esempio) significa che un'azienda in meno fa grandi cose. E succede solo che sarebbe la società a fare le cose più belle in questo momento. Questo è facile per un appassionato di dispositivi mobili da mettere in prospettiva: guarda il tuo telefono. Scatta foto fantastiche? Riesci a connetterti a una rete dati a velocità doppia o tripla rispetto a 24 mesi fa? La batteria dura tutto il giorno? Qualcomm è una parte importante di qualsiasi cosa tu abbia detto "sì".
Tenere separate queste due società è la cosa migliore per l'intero settore, comprese le società stesse.
Dovremmo desiderare una Broadcom forte e redditizia e spero che possano raccogliere NXP ora che hanno reso più difficile l'offerta di Qualcomm sull'azienda. Ma abbiamo bisogno anche di una forte Qualcomm. Un futuro in cui i tribunali hanno costretto Qualcomm a giocare bene con altre società, ma lascia a escogitare modi nuovi e migliori per il calcolo, è nell'interesse di tutti.
